华尔街回忆录-第4章
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面对公众失落的情绪，伦巴底大街（Lombard Street）①在与美国政府开始贷款谈判的时候显得有点不情愿，面对美国这个曾经很伟大、如今却危机重重的政府，罗思柴尔德家族②更不肯轻易借出他们的金钱，他们仿佛预见了美国的下场，拒绝了贷款要求。
那时候，钱非常宝贵，政府只能用拆东墙补西墙的办法，提前支出未来的收入。非常奇怪的一点是，那时的人更在乎私人财产，认为这比政府还要重要，因为他们认为政府存在的时间有限，而国家却可以永世长存。尽管这种观点很现实，却显得很不爱国。所幸，被全世界认为是最佳政府形式的美国政府经受住了猛烈冲击，保住了自主权。能够做到这一点，在很大程度上必须归功于华尔街人，从战争一开始，华尔街人就及时筹集到了战争资金。如果他们没能做到这一点，历史很可能就此改写，布尔朗战役③的失利很可能对共和政府造成毁灭性打击，整个国家都可能陷入无政府的混乱状态，最终可能只有通过可怕的专制才能挽救这种状况。
内战时的华尔街（2）
经过谈判，政府发行了利率为12％的国库券。债券发行之后，利率开始下跌，之后又发行了利率为11％和％的国库券；再接下来，财政部就发行了众所周知、影响深远的利率的中期证券。
这一批发行的证券遍布全国并销售一空，在到期后被520新债券取代。杰伊·库克（ Jay Cooke）迅速仿照这样的方式发行了著名的“利率10年期限”北太平洋铁路债券。经济崩溃来临之际，当时几乎所有的牧师、周日学校教师和公益事业捐助者都投资了这种债券，所以杰伊·库克可以说是这种债券的发明者。尽管这条铁路最终摧毁了他的经济基础，也让无数卷进来的无辜投机者倾家荡产，但这次不幸事件并非完全意义上的灾难。
的确，这次事件是1873年恐慌产生的主要原因和导火索，恐慌的详情我会在另外的章节中详述。但是太平洋铁路开启了西部市场，开发了西部的物质资源，还是西部铁路系统的主干道，正是凭借这条铁路，落基山脉外的工业才能迸发如此蓬勃的生命力。
凭借在华尔街28年的经历，我发现了一条规律——重大的灾难之后往往紧接着就会好事连连，就像一首拉丁诗歌中说的：命运总是祸福相依。就像我前面章节里说过的，1857年恐慌之后就是这样。1873年的经济恐慌之后同样如此。我没有亲身经历华尔街更早期的历史，只能用历史资料证明，但历史资料显示1837年恐慌之后也是这样。如此看来，“历史总是惊人的相似”这句名言在华尔街历史上得到了充分证明。
因而，既然我已经在这个问题上进行了仔细的回忆和思考，就不禁浮想联翩起来。其中最突出和明显的一件事就是我讲述的这段时间内，华尔街取得了重大的发展。不仅如此，在那段不平凡的历史中，几乎每一个领域都在超速发展，这就让我不得不对这个现象进行思考。在这种历史进程中，华尔街人扮演了什么样的角色呢？这是我目前最关注的话题。为了在这个问题上取得进展，我开始从更广阔的角度来思考。这时候的我就像是一个爬上山顶的爱尔兰人，从惊讶中回过神来，兴奋地喊道：“我从没想过这个世界如此广阔”
我也有这样的感悟。在写本书之前，我从来没有想到华尔街就是如此广阔，华尔街的事务如此庞杂。而随着了解的深入，我发现自己的视野不断扩展和膨胀。我只是希望自己能够把华尔街的情况生动地告诉我的朋友，还有那些受过谣言和误导伤害的人们。还有一点我不得不说，那些用心虽好的热心人也在被人利用、误导他人。
以事实为基础进行推论，我想下面的评论基本上是公正的。在过去30年的时间里，金融领域取得了极大的进步，它带来了极为可观的收益。和希罗多德（Herodotus）①经历的时代相比，这一段精彩的历史更值得他老人家用心写作一番。
华尔街在这种惊人进步中发挥了极大作用，如果能够彻底调查、全面论证，一定要用一本更广博的巨著才叙述得完。
华尔街历史悠久，有些故事甚至有点耸人听闻，我只能简略介绍一下其中最重要的话题和事件，投机史上赫赫有名、国家金融史上叱咤风云的人物也很多，我只能选择一些最突出的人物做简单介绍。
我是如何推销美国内战贷款的（1）
当时的美国财政部长蔡斯说：“要是没有杰伊·库克和亨利·克卢斯，我就不可能卖出足够的730和520债券，这场战争就无法获得足够的资金支持。”
对大多数今天的美国人而言，1861～1865年的南北战争仅仅是个历史事件。但这场阵亡了将近100万人的战争震惊了欧洲，在世界史上都是非常罕见的。我亲身经历了战争的全过程，现在一切仍然历历在目。对于战争，我提供了资金支持。如果没有我这种华尔街人的帮助，美国不可能坚持这场战争，政府就不可能打败分裂国家的军队，从而保卫联邦的完整。
亚伯拉罕·林肯于1860年11月当选为美国总统，从那时起，南方就准备和北方分裂，如果北方认可的话就可以平稳脱离联邦，但如果北方反对就必定发生战争。南方已经预见到，如果共和党在华盛顿执政（之前一直是*党当政），就会削弱南方对国会的控制力，也会失去*党长期以来取得的政治利益（即对政府的控制权），所以他们已经打定主意与北方分离。詹姆斯·布坎南（James Buchanan）总统将在1861年3月4日正式卸任，届时亚伯拉罕·林肯就会正式就职总统。共和党人代替*党人入主白宫，这让南方感到异常的愤怒，所以迅速发起了进攻。南方夺取了莫尔特里（Molutrie）要塞，马上转攻萨姆特（Sumter）要塞。莫尔特里要塞的枪声让北方震惊了，他们意识到必须马上采取行动，团结起来捍卫自己的旗帜，因此北方喊出了“联邦不容分裂”的口号
可以说，美国自1776年建国以来，那时是最重要、最关键的时期。现在很多人只能从历史书中了解这段历史，所以我要在本书中介绍当时政府金融和战争贷款的显著特点。
1861年4月14日，南方从莫尔特里要塞向萨姆特要塞发动攻击，联邦政府军官罗伯特·安德森（Robetr Anderson）少校被迫接受了博雷加德（Beauregard）将军要求其撤退的条件，局势已经无法挽回。
面对战争的严峻考验，北方以强烈的爱国热情开始迎战，从此内战全面展开。但是，当北方军队热烈挥舞着彩旗从废弃的据点开拔时，我可以很确定地说，当时南北双方都很少有人能够意识到，自炮轰萨姆特要塞后，内战竟能长达4年之久。1861年12月30日，政府宣布市场上不能再用黄金作为货币，而全部改用纸币。在战争最激烈的时候，合众国法币必须支付高达185％的溢价（溢价是指所支付的实际金额超过证券或股票的名目价值或面值），1美元纸币只能兑换成价值美分的黄金美元，而当时美国1美元的债券实际价格大约是60美分的黄金美元。
纽约票据交易所同意在政府指定的时间暂停铸币支付后，美国所有的银行都开始这样做，黄金马上开始小幅溢价。可是当时没有人想到这个“暂停”长达18年之久。
英国在1797～1821年（拿破仑战争时期）也曾暂停使用铸币支付，但黄金的溢价从未超过51％，最高溢价发生在1814年，当时战争还没有结束。这种情况可以归功于威廉·皮特（William Pitt）首相及其继任者的金融政策。他们通过税收和贷款筹集到了战争所需的全部资金，从而减少了纸币的发行量，有效防止了通货膨胀。但美国的情况与英国的完全不同。
我是如何推销美国内战贷款的（2）
萨姆特要塞受到攻击的时候，我的公司——利弗莫尔克鲁斯公司（Livermore， Clews & Co．）已是华尔街知名公司了。我意识到战争不可避免，便立即开始想方设法帮助联邦政府筹集所需资金。莫尔特里要塞的枪声团结了北方民众，让我们同仇敌忾，从缅因州到印第安纳州，数以万计的百姓离开了乡村、织布机、办公室和商店，加入了联邦军队。
因此，合众国政府需要钱，需要很多钱来装备部队、购买军队所需物资。
当时还是詹姆斯·布坎南担任总统，和众多前任总统一样，他也是*党人，在他的内阁中就有好几位南方人。开战之后，这些人立刻辞职回到了南方，其中包括财务部长豪厄尔·科布（Howell Cobb），他的离职过于突然，只好让约翰·迪克斯（John A．Dix）暂时接替。
但在离任之前，豪厄尔·科布按照既有法律条款和华尔街银行家接触，发行了2 000万美元利率为5％的政府债券。但是战争爆发后，证券价格暴跌，后来又出现了萧条，只有那些预定了债券的银行家购买了债券，大约只有总数的1/4，政府并没有采取强制措施要求其他那些无力支付的人购买债券。
对当时的政府而言，弃购债券是件非常严重的事情，因为财政部的资金已经干枯，马上又要支付公债的利息，但是国库已经枯竭了。在这个危险的时候，纽约的联邦财政部次长约翰·西斯科（ John J． Cisco）收到华盛顿发来的指示，召集华尔街主要银行家在财政部分局召开一次会议。在介绍了形势后，他请求银行家给政府一年期的国债紧急贷款，并让他们根据货币市场情况自行确定相应的利率。
最后华尔街定下了12％左右的贷款年利率。包括我在内的银行家响应西斯科先生号召、在财政部分局中开会的时候，银行家经过充分讨论后决定以这个利率认购相应的债券。12％左右的利率对政府而言的确相当高，和平常的贷款相比可以说高出太多了，但在那种危急的情况下，如此高的利率也是可以接受的。西斯科先生考虑到只有一年的期限，也就同意了这个高利率。我的公司购买了相当多的债券，另外还极力说服别的公司也参与购买。我们这么做并不是贪图定下的高利率，而是觉得帮助政府渡过难关是我们义不容辞的责任。在战争的后续阶段，只要情况需要，我们都会坚持维护政府信用。
政府认识到，如果不能及时支付这高昂的债券利息，政府信用将遭到毁灭性打击，以后想再筹集战争资金就会变得相当困难，甚至会对经济造成影响，因此，政府必须尽可能地阻止这种灾难发生。
如果华尔街没有认购这些债券，那样财政部肯定无法支付即将到期的利息。因而我对自己的决定感到骄傲，因为我说服其他人认购债券的行为缓解了政府的财政压力。
很快，萨蒙·蔡斯（Salmon P．Chase）先生被林肯总统任命为下一任财政部部长。
又过了一段时间，蔡斯部长来到财政部分局，让华尔街人认购6％利率的政府债券，总额为2 000万美元，于1884年到期支付。这些债券都是依据旧法律获得授权的。蔡斯部长接受了高于或等于94美元的认购价，但是拒绝低于94美元的认购价，导致1884年到期的债券中大约超过1/3没能售出。对于非常缺钱的财政部而言，这是一件非常遗憾的事。所以我很快做出决定——自己去组建认购联盟，准备按照94美元的价格购买未售出的政府债券。我的公司带头认购了很多债券，同时我成功地说服那些没有购买的银行家和资本家们认购了其余债券。我要去华盛顿与蔡斯部长进行商谈，以确定我这种做法是否可行。txt电子书分享平台
我是如何推销美国内战贷款的（3）
我连夜坐车赶到华盛顿，一大早就去财政部见蔡斯部长，我向他揭示了自己组建认购团的事情，并直接问他是否可以用94美元的价格认购那些未售出的债券。蔡斯部长对我的要求感到非常惊讶，同时又非常高兴，他没想到忽然之间债券需求竟然猛增。尽管如此，他还是非常坦诚地告诉我，他对我来华盛顿提出的这项提议非常高兴，但考虑到其他人的权利，我们可以选择一种折中的做法，就是应该告知那些已经出价和出价被拒的人，只要他们愿意以94美元的价格购买剩下的那些债券，就应该允许他们认购，否则对他们是不公平的。
他说需要再考虑一下，让我第二天早上再给他打电话确认一下，我接受了他的提议。但当天我就去见了很多南方的政治家和官员，其中包括来自维吉尼亚州的华盛顿家族成员彼得·华盛顿（Peter G。 Washington）。我在华盛顿看到，政府已经为持久战做好了准备，所以我认为，战争离结束还很遥远；尽管蔡斯先生昨天还肯定地告诉我战争将在60天内结束，和平指日可待，国务卿苏华德（Seward）后来也同意蔡斯先生的判
