中国新股民必读全书-第7章
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在交收完成之前，任何人不得动用用于交收的证券、资金和担保物。
证券服务机构
证券服务机构包括投资咨询机构、财务顾问机构、资信评级机构、资产评估机构、会计师事务所从事证券服务业务，必须经国务院证券监督管理机构和有关主管部门批准。
投资咨询机构、财务顾问机构、资信评级机构从事证券服务业务的人员，必须具备证券专业知识和从事证券业务或者证券服务业务两年以上经验。认定其证券从业资格的标准和管理办法，由国务院证券监督管理机构制定。
投资咨询机构及其从业人员从事证券服务业务不得有下列行为：
①代理委托人从事证券投资。
②与委托人约定分享证券投资收益或者分担证券投资损失。
③买卖本咨询机构提供服务的上市公司股票。
④利用传播媒介或者通过其他方式提供、传播虚假或者误导投资者的信息。
⑤法律、行政法规禁止的其他行为。有前款所列行为之一，给投资者造成损失的，依法承担赔偿责任。
从事证券服务业务的投资咨询机构和资信评级机构，应当按照国务院有关主管部门规定的标准或者收费办法收取服务费用。
证券服务机构为证券的发行、上市、交易等证券业务活动制作、出具审计报告、资产评估报告、财务顾问报告、资信评级报告或者法律意见书等文件，应当勤勉尽责，对所依据的文件资料内容的真实性、准确性、完整性进行核查和验证。其制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给他人造成损失的，应当与发行人、上市公司承担连带赔偿责任，但是能够证明自己没有过错的除外。
证券业协会
证券业协会是证券业的自律性组织，是社会团体法人。证券公司应当加入证券业协会。
证券业协会的权力机构为全体会员组成的会员大会。
《中华人民共和国证券法》第一百七十五条规定： 证券业协会章程由会员大会制定，并报国务院证券监督管理机构备案。
证券业协会履行的职责如图121 所示。 图1 21 证券业协会履行的职责证券监督管理机构
中国证券监督管理委员会（简称中国证监会）为国务院证券监督管理机构， 依法对证券市场实行监督管理，维护证券市场秩序，保障其合法运行。
中国证监会的组织结构如图122 所示。
图122中国证监会组织结构图中国证监会在对证券市场实施监督管理中履行的职责如图123 所示。 图123中国证监会的职责
中国证监会依法履职时有权采取的措施如图124所示。图124中国证监会依法履行职责时有权采取的措施
地方性证券管理委员会在接受国务院证券委、中国证监会的指导和监督下对当地证券市场进行统一的宏观管理。其主要职责是：贯彻国家有关证券市场的法律、法规，组织拟订有关当地证券市场的地方性法规和政府规章的草案；研究制定发展地方证券市场的政策措施；制定和组织实施地方证券市场发展规划和年度计划；统一协调股票、债券等有价证券发行交易等有关市场；维护证券市场的公开、公正、公平；指导、协调和监督地方各有关部门与证券市场有关的各项工作。
地方性证券管理委员会下设证券管理办公室，具体实施管理功能。其主要职责为：按照地方性证券管理委员会的指示，拟订有关证券市场管理的地方性法规、规章；根据国家下达的规模，提出当地的证券发行计划，经地方性证券管理委员会审定后，审批有价证券发行申请，协调股票发行有关工作；受理审批股份有限公司配股、公积金转增股本及红利转增资本的申请；依法督察和配合有关部门查处证券违法活动；汇总整理证券市场信息，统一发布证券市场管理的有关信息。
了解指数（1）
股价指数
所谓股价指数，又称股票价格指标，是股市中反映各种股票价格变动水平的一种比例数或指标。它是根据十几种或几十种、甚至数百种上市公司的股票价格综合编制而成。股价指数通常以某一段时间或某年某月某日的具体日期为基期，基期的股价指数为一常数，以后各期的股价指数的计算公式为：各期的股价指数计算期股价平均值基期股价平均值×常数股票价格指数的编制步骤分为四步：
第一步，选择样本股。选择一定数量具有代表性的上市公司股票作为股票价格指数的样本股。样本股可以是全部上市股票，也可以是其中有代表性的一部分。样本股的选择主要考虑两条标准：一是样本股的市价总值要占在交易所上市的全部股票市价总值的相当部分；二是样本股价格变动趋势必须能反映股票市场价格变动的总趋势。
第二步，选定某基期，并以一定方法计算基期平均股价。通常选择某一有代表性或股价相对稳定的日期为基期，并按选择的某一种方法计算这一天的样本股平均价格或总市值。
第三步，计算计算期平均股价并做必要的修正。收集样本股在计算期的价格并按选定的方法计算平均价格。有代表性的价格是样本股收盘平均价。
第四步，指数化。将基期平均股价定为某一常数，并据此计算计算期股价的指数值。
上证指数系列
作为国内外普遍采用的衡量中国证券市场表现的权威统计指标，由上海证券交易所编制并发布的上证指数系列是一个包括上证180指数、上证50指数、上证综合指数、A股指数、B股指数、分类指数、债券指数、基金指数等的指数系列，其中最早编制的为上证综合指数。为推动长远的证券市场基础建设和规范化进程，2002年6月，上海证券交易所对原上证30指数进行了调整并更名为上证成份指数（简称上证180指数）。上证成份指数的编制方案，是结合中国证券市场的发展现状，借鉴国际经验，在原上证30指数编制方案的基础上作进一步完善后形成的，目的在于通过科学、客观的方法挑选出最具代表性的样本股票，建立一个反映上海证券市场的概貌和运行状况、能够作为投资评价尺度及金融衍生产品基础的基准指数。上证50指数是根据科学、客观的方法，挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50支股票组成样本股，以便综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体状况。上证红利指数挑选在上海证券交易所上市的现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的50支股票作为样本，以反映上海证券市场高红利股票的整体状况和走势。
上证指数系列从总体上和各个不同侧面反映了上海证券交易所上市证券品种价格的变动情况，可以反映不同行业的景气状况及其价格整体变动状况，从而给投资者提供不同的投资组合分析参照系，随着证券市场在国民经济中的地位日渐重要，上证指数也将逐步成为观察中国经济运行情况的“晴雨表”。
为保证指数编制的科学性和指数运作的规范性，上海证券交易所成立了国内首个指数专家委员会，就指数编制方法、样本股选择等提供咨询意见。
上海证券交易所指数专家委员会由国内外专家组成，国外成员主要来自国际主要指数公司的资深专家、指数投资专家，国内成员主要来自经济、金融界具有广泛代表性和影响力的专家和学者。前香港证监会副主席吴伟骢担任上证所指数专家委员会主席。专家委员会负责对上证所指数编制方法、指数维护规则等方面的评估、建议和审定；保障指数编制及指数运作的科学性、透明性、精确性。对样本股资格进行评判和审定；保证指数样本符合编制规则的要求。专家委员会还对指数运作、指数发展等方面提供建议。
一般情况下，上海证券交易所指数专家委员会每半年定期召开一次会议，也可以根据需要召开临时会议。专家委员会的有关决议以上海证券交易所指数运作机构的名义发布，一般在非交易日发布。 上海证券交易所指数专家委员会正式成立于2002年10月11日，于2001年11月即开始运作，是国内成立的首个指数专家委员会，确保了指数决策的权威、独立、透明。
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了解指数（2）
上海证券交易所编制的指数共计4大类计16种。如图125 所示。
图125 上证指数系列
上证指数和上证180指数
上证指数以1990年12月19日为基期，以现有所有上市的股票为样本，以股票发行量为权数进行编制。其计算公式为：今日股价指数今日市价总值基期市价总值×100具体计算方法是，将基期和计算日的每支股票的收盘价（如当日未成交，则延用上一日收盘价）分别乘以该支股票的发行股数，得到每支股票在基期和计算日的市价总值，再将每支股票的市价总值相加后求得基期和计算日的市价总值，再相除后乘以100即得股价指数。
但如遇上市股票增资扩股或新增（删除）时，则需要进行修正。其计算公式调整为：本日股价指数本日市价总值新基准市价总值×100上证成份指数（简称上证180指数）是上海证券交易所对原上证30指数进行了调整并更名而成的，其样本股是从所有A股股票中抽取最具市场代表性的180种样本股票，基点为2002年6月28日上证30指数的收盘指数329905点，自2002年7月1日起正式发布。作为上证指数系列核心的上证180指数的编制方案，目的在于建立一个反映上海证券市场的概貌和运行状况、具有可操作性和投资性、能够作为投资评价尺度及金融衍生产品基础的基准指数。
上证180指数是1996年7月1日起正式发布的上证30指数的延续。
深证指数和深圳成份指数
深证指数是把采样股票（在深圳证券交易所上市的全部股票）的每日收盘价（如当日没有成交，则依前一营业日收盘价为准）分别乘以其发行量，以求得市价总值，再与基期（1991年4月3日，该日指数定为100点）的市价总值相除乘以100而予以指数化。其基本公式为：
深证指数现时采样股票总市值基期采样股票总市值×100若采样股的股本结构有所变动， 则改用变动之日为新基期，并以新基数计算，同时用“连锁”方法将计算得到的指数溯源为基日，以维持指数的连续性。
深圳成份指数是从深圳证券交易所的全部上市股票中挑选出有代表性的40支股票作为样本，取其流通股份加权计算得出的，基期为1994年7月20日，基期指数为1000点。
新上证综指
新上证综指的样本股由沪市现有G股组成，2006年第一个交易日正式发布新上证综指，指数简称为新综指，指数代码000017，以2005年12月30日为基日，以该日所有样本股票的总市值为基期，基点为1000点。由于新完成股权分置改革的公司股票在复牌后第二个交易日才被纳入指数，因此新上证综指的开盘指数并没有包括今日实施方案的股权分置改革公司。
新综指有助于分析G股的走势。当前的市场中，大家在操作G股时还是看个股的走势，而对G股的整体走势没有一个总体的把握，因此，还是带有一定的盲目性，而在新综指推出后，可以让投资者更充分地了解自己的投资行为是在一个相对的高点，还是在一个相对的低点。所以炒G股，就要看新上证综指。投资者近期可重点关注G股板块，G亨通、G百利、G中铁等基本面较好的低价G股就值得关注。
新上证综指的编制特点如图126 所示。图126新上证综指的编制特点新上证综指使用基日除数修正法计算；遇有图127 所示的情况时需要修正除数。图1 27新上证综指需要修正的情况
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了解股市常用术语（1）
三板市场三板市场的全称是“代办股份转让系统”，于2001年7月16日正式开办。目前在三板市场由指定券商代办转让的股票有14支，其中包括水仙、粤金曼和中浩等退市股票。作为我国多层次证券市场体系的一部分，三板市场一方面为退市后的上市公司股份提供继续流通的场所，另一方面也解决了原STAQ、NET系统历史遗留的数家公司法人股流通问题。
创设创设是指在权证上市后，由有资格的券商在结算公司进行履约担保后，发行与原权证条款完全一致的权证。上海证券交易所于2005年11月21日颁布《关于证券公司创设武钢权证有关事项的通知》，允许获得创新试点资格的证券公司创设武钢权证，通知要求：“创设权证与武钢认购权证或武钢认沽权证相同，并使用同一交易代码和行权代码”，创设武钢认购权证必须在指定的账户全额存放武钢股票，创设武钢认沽权证的必须在指定的账户按313元／每份全额存放现金，用于行权履约担保。例如，有一家创新试点券商准备创设武钢认购权证1亿份，他需要同时开设权证创设账户和履约担保�
