把脉证券市场:股市的逻辑-第9章
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标准？普尔指数：每只股票的数量是不一样的，在整个市场中所占的比重也不同，如果只考虑股票的价格，而不考虑股票的数量则有可能出现偏差，因此，道？琼斯指数是有缺陷的。标准？普尔公司发现了这个缺陷，于1923年开始编制标准？普尔指数。该指数最初采选了230种股票，到1957年，这一指数的范围扩大到500种股票。标准？普尔指数综合考虑了股票的价格和数量，而且包含的股票种类多达500种，因此，使用也比较广泛。我国的上证指数（俗称大盘）和深圳成指与标准？普尔指数的编制方法是类似的。
纳斯达克指数：美国的纳斯达克市场是世界上最早的创业板市场，同时也是全世界第一个采用电子交易的股市，纳斯达克指数是综合反映纳斯达克证券市场行情变化的股票指数，它的编制方法与标准？普尔指数类似，在编制的时候综合考虑了股票的价格和数量两个方面的因素。2道氏理论
道氏理论最重要的地方就是关于趋势的论述。价格沿趋势移动，这是道？琼斯理论最核心的内容。一般说来，如果某一段时间内股票价格一直是上涨或下跌，那么，今后一段时间内，如果不出意外，股票价格也会继续上涨或下跌，这样就形成了上涨或下跌趋势。也就是说，运行趋势一旦形成，股票价格就会朝这个方向惯性运动下去。如果没有特别理由，股价不会轻易改变既定方向。这就是“顺势而为”的真实原因。如果没有出现迫使股价逆转的因素，没有必要逆大势而为，这就是“顺势而为”对实际股票操作的指导意义。
道氏理论将价格趋势分为主要趋势、次要趋势和小趋势三个层次。
（1）主要趋势
主要趋势又称基本趋势，是股票价格大规模的、中级以上的向上或向下的运动，一般持续时间在１年以上。如果每一阶段的价格水平上升得比前一阶段的价格水平更高，同时每一阶段价格上升之后回调时的低点，比上一阶段回调时的低点要高，那么这样的一个主要趋势就是上升趋势，被称为牛市。反之，如果每一阶段的下跌，都能创出新低，而每一阶段的反弹又不能比上一次反弹的高点更高，这样的下降趋势，就被称为熊市。
（2）次要趋势
次要趋势是价格在其沿着主要趋势方面演进中产生的重要回调。它们可以是在一个牛市中发生的中等规模的下跌式“回调”，也可以是在一个熊市中发生的中等规模的上涨式“反弹”。正常情况下，它们持续３周时间到数月不等。一般情况下，价格回调到沿主要趋势方面推进幅度的１/３到２/３。次要趋势常常令人难以捉摸，对于次要趋势的识别，其开始时间和持续时间的判定，是比较困难的事情。很多不能顺势操作的，就是因为发生了误判，将次要趋势误认为主要趋势，从而造成了损失。
（3）小趋势
小趋势是非常短的，持续时间通常少于6天，最多不超过3周的价格波动。小趋势本身并无多大的意义，其方向没有一定的规律性，但它们合起来，会构成中等趋势，并进而构成最大的主要趋势。小趋势是上述三种趋势中最容易被人为操纵的趋势。很多短线投机者参与交易的行情就是小趋势。
上面关于三个趋势的说法，我们在本章后面的内容里还将用到。
3道氏理论的不足
首先，道氏理论对大的趋势判断有较大作用，但对每日每时发生的细小波动则显得有些无能为力。此外，要使用道氏理论对次要趋势进行判断也比较困难。
其次，可操作性差。道氏理论的信号太迟，结论落后于价格的变化。只有当趋势形成一段时间后，道氏理论才会认定该趋势的存在，并鼓励可顺势交易。这样可能会错过价格早期上涨的时候。
对于一个已存在上百年的理论，我们不该过于苛求。道氏理论最大的意义在于，系统阐述了“势”这一重要概念，其光辉的名字将永载史册。
贪婪与恐惧之间的摇摆（1）
股票是一个由人参与其中的市场，既然有人参与，那么人的心理变化就会对它产生影响。
1承诺与一致和势在人为
要想让一个人改变立场，是很难的。人的行为总是会趋于与以前的承诺取得一致，同时他的行为又会强化他的承诺，这样就会形成一个承诺→行为与承诺一致→继续承诺→继续一致的循环。为什么人会出现承诺与一致的现象呢？主要在于社会生活的教育。对于个人来说，现代的社会生活是非常忙碌的，每天都要处理大量的信息，一旦我们对某些事情做出了决定，那么坚持这个决定就成为了一种必然。这样做，意味着我们不用再为此事操心。否则的话，我们将每天在铺天盖地而来的庞大信息中，将已经做出的决定再重复筛选一遍，然后再重新做一次决定，这样的工作量是非常大的，这样的生活也是特别可怕的。因此言行一致，或者说承诺与行为的一致就成为了一个常见的、人人都有的心理学现象。而一个言行不一的人，不仅他自身会觉得别扭，周围的人也会觉得这个人难于相处。因为这个人“说和做是两回事”，因此，社会舆论的压力也会让这个人承诺与行为发生一致的对应关系。其实承诺与一致的过程，也正是人的习惯养成的过程。人们常说，习惯一旦形成就很难更改，原因就在于承诺与一致的力量。其实，承诺与一致本身也是人的一种心理学习惯。这种心理学习惯让人养成了其他的各种习惯。
一个股票投资人之所以要卖掉手中的股票，是因为他认为目前的价格已经到顶，马上将往下跌，或者即使上涨，幅度也有限，不会太多。受到“承诺与一致”这一心理学原因的影响，他的这种悲观的观点，一段时间内是不会轻易改变的。即前一天认为要跌，过了一天，在无任何其他特殊变化的情况下，他不会反过来认为股票将上涨。这种悲观的观点会影响这个人一段时间，直到市场情况发生变化，同时这种变化足以让这个人产生“行情将会走高”的看法。如果市场行情的变化，没有大到足以让这个人改变观点的程度，那么他还是会继续坚持他悲观的态度。如果市场上大多数的人都是悲观态度，并采取卖出这一行为的话，则意味着股市进入了熊市；同时，由于众人的合力，市场又做出了与他们预想一致的下跌的走势，那么他们行为的合力所形成的市场走势就会强化他们的观点。于是，熊市在延续中。反之，则进入了牛市，牛市在延续中。
2认清市场的态度，顺势操作
刚才我们已经提到，从心理学的角度说，市场大势的形成是大多数人都采取同一种看法，并采取了相一致的行为而形成的。当大多数人都看空，并采取以卖出为主的动作时，股票的价格会不断走低，熊市就形成了；当大多数人都看多，并采取以买入为主的动作时，股票价格会不断走高，牛市也就形成了。
“承诺与一致”这一心理学习惯对个人同样是起作用的。一个人一旦做出了支持看多，或支持看空的决定，那么他就会采取相应的支持看多，或支持看空的行为，而他的行为又会继续强化他的决定，即使市场发生各种不利于他所做决定的变化，他也会忽略或漠视这些变化，并坚持自己的看法。否则，他就是一个言行不一的人。当这个人先前的决定与市场大势一致的时候，这个人就会顺势而为，获得巨大的回报；而当这个人先前的决定与市场大势不一致的时候，他又会产生所谓逆势操作的情况，造成巨大的损失。“承诺与一致”就是这么让人欢喜让人忧。 。。
贪婪与恐惧之间的摇摆（2）
有办法规避这种情况的发生吗？
有。最好的办法就是不要自己先预设立场。盲目预设立场，容易给自己带上紧箍咒。盲目预设立场会妨碍自己看清大势。预设立场的股民，手上有股票时，就会认为现在是牛市，然后期待股票上涨，看法偏积极。看到好消息，手舞足蹈，欣喜若狂。看到坏消息，就忽视或屏蔽，假装没瞧见，甚至把坏消息也当成好消息。大势一旦出现一些不好的变化，他们总会找这个专家或者找那个牛人来帮他们分析股票，希望从他们嘴里得到股票要上涨的肯定消息。卖出股票后，他们又盼望下跌，会努力去寻找各种各样的依据来支持自己的想法，看*偏空。他们先给自己预设了一个立场，支持和这个立场相同的人和事，反对和这个立场不同的人和事，这种心态下，判断行情怎么会中肯呢。魔由心生，这是一种心魔。去掉心魔，不要被情绪控制，跳出自己买入的那只股票，冷静地看待股票市场，这样才会得出正确的结论。预设立场，就会自觉不自觉地受到“承诺与一致”这一心理学因素的影响，从而给自己带来有可能出现的损失。最好的做法就是，让市场自行表态，然后认清市场的态度，跟上也就是了，这样可以实现顺势操作。这就是顺势而为的心理学原理。
当然此外，还有一种特例，那就是几乎所有人都看空，或几乎所有人都看多的时候，又会发生什么情况呢？这个特例不在本章的范围内，后面的章节再讨论。
3贪婪和恐惧之间的摇摆
有些人为什么喜欢在趋势没有明朗之前，就预设自己的立场呢？原因在于贪婪。喜欢预设自己立场的人，希望能在市场行情发生重大变化前，就判断出未来的走势，取得最大的收益。贪婪是人之天性，每个人心中都有贪念，正常状态下，人不会表现出过分的贪婪。可一旦遇到容易带来暴利机会的股市，人性的贪婪就显露无遗。得到的满足越多，贪念反而越大，不满足反而越强。要了还想要，永无止境，这就变成了贪婪。
在贪婪心理的作用下，人们在股市操作中，往往奢求利润的最大化。总想在最低点买入最高点卖出，甚至一个小小的波段差价都不想错过。吃鱼从头吃到尾，骨髓都要吮几口。这样操作一不小心就可能错过最好的卖点，甚至被严重套牢，事与愿违，得不偿失。做了长线做短线，做了主升浪，还想做次要趋势，甚至连小趋势的钱都想挣。什么钱都想挣的最后结果，就是什么钱都挣不着。忽而长线，忽而中线，忽而短线，意味着你要随时调整自己先前的看法和立场，做一个随时在自己的承诺与一致性之间做出调整的充满矛盾的人，如此大的信息处理量，如此纠结的心理变化，怎么能不搞得自己身心疲惫呢。常常见到很多短线朋友，说炒股很累，这就是由于频繁改变立场所带来的心理影响造成的。
股票满仓，疯涨了还想涨；股票空仓，暴跌了还盼望跌。这就是贪婪。
贪婪的背面是恐惧。恐惧是一种企图摆脱、逃避某种情景而又无能为力的心理情绪。遇到股市大跌，股市中有赢利的人是不会害怕的。而一旦本金开始亏损，看到账户上的钱天天减少。患得患失就开始产生了，随着亏损的加剧，人会逐步感觉到恐惧日益加深。想立刻卖出股票，摆脱这种状态，又怕一旦反弹，那现在卖就吃了亏，结果股价又进一步的下滑，恐惧再度加深。如果真的等到了反弹的出现，人们又会想着，再高一点我再卖，真的高了一点之后，又想着都跌了这么多了，反弹是不是会再高一点呢？再高一点，我一定卖。结果股价不再继续反弹，转而掉头下行，人们又陷入新一轮的恐惧，如此反复，恶性循环。恐惧超过极限，会出现两种行为：第一，底部割肉；第二，稍稍反弹就减仓。急于解套，急于摆脱，急于脱离这种让自己心理恐惧的状态，成为股市里赔钱的原因。书包 网 。 想看书来
贪婪与恐惧之间的摇摆（3）
上升趋势形成以后，突然下跌，持股者落荒而逃；暴跌以后，弃股而逃，越到暴跌末端越是恐慌，往往底部割肉。这就是恐惧。
在牛市中，敢于买进，敢于持仓的贪婪心理可以带给你巨大的收益；但是，在熊市当中，逢低买进，持仓固守的贪婪会让你走向破产。牛市中，遇调整割肉，遇上涨逃跑的恐惧心理却让你与利润擦肩而过。但是熊市中，上涨跑路，持续减仓的恐惧却让你渡过难关。人往往像钟摆一样，总是无法把握恐惧与贪婪之间的平衡，在两者之间来回摇摆。
有一个小故事：佛下山宣讲佛法。在一家路边小店看到一串佛珠，晶莹剔透。佛很喜欢，于是问道：“这佛珠怎么卖？”店老板态度非常坚决地说：“5000两银子，少一文都不卖。”佛笑了笑，走了。
回到寺里，随行的僧人很着急地问佛：“我们觉得您似乎非常喜欢那串珠子，怎么不砍砍价就走了呢，实在不行，我们帮您买下，这些钱我们还出得起。”佛说：“一串珠子，叫价5000两银子，分明是那店主看出我心中喜欢，坐地起价，太贪心了。”众僧又说：“那您觉得那串珠子
